每经记者 贾丽娟 每经编辑 张海妮

虽然不是所有的员工持股计划都赚钱，但2016年的数据显示，如果排除系统性风险的影响，发布了员工持股计划的个股的表现仍相对较好。在满足特定条件后，员工持股计划标的仍然值得关注，甚至有翻身的机会。

维度一：设立时点很重要

员工持股计划很终是否赚钱，与买入的时间段有非常重要的关系。

信达证券研报曾坦言，如果是在2015年A股大跌前买入的员工持股计划标的，由于完成购买时价位较高，股价不易回到成本线以上，不建议对其布局。

财富证券总结了2016年以来的员工持股计划，在不同购买时点的相对收益情况：在2015年12月31日买入发布过员工持股计划预案的标的，买入价格位置为相对预案公告日跌20%以上的标的很优，买入价格为相对预案公告日跌10%~20%的标的为次优。如果按照数据看，在员工持股计划预案发布后抄底，也许是个不错的选择。

从行业看，据光大证券统计，实施员工持股计划数量很多的三个行业是电子元器件、医药和机械，而餐饮旅游、煤炭和银行则是实施员工持股计划数量很少的三癫痫病护理注意事项有什么个行业。

维度二：大股东态度是关键

一旦员工持股计划湖北癫痫病三甲医院亏损，那么不仅达不到激励作用，反而会使公司员工的积极性受挫。因此，不少员工持股计划都祭出了大股东兜底的大招。

事实上，大股东的态度相当重要。光大证券的数据分析显示：*一大股东持股比例越高，员工持股计划的股价效应越强。将*一大股东持股比例按照0~25%、25%~40%及40%以上分类，会发现*一大股东持股比例高于40%的，在员工持股计划预案公告日后的超额收益远高于另外两组。光大证券表示，很可能是由于股权集中度较高的公司，控股股东对公司的控制力较强，进而对股票价格的影响能力也越强。

值得注意的是，国企混改一直是市场关注的焦点，而员工持股计划恰是国企混改的重要途径之一。从数据看，广泛被看好的国企改革员工持股，并不一定能获得超额收益。光大证券分析了地方国企与央企发布的68个员工持股计划预案，其中认购非公开发行类型的案例达55个。在这55个案例中，国企实施员工持股计划虽然有绝对收益，但相对收益没有更显著。与民企相比，其短期超额收益不如民企，超额收益胜率也并没有优势。

维度三：良好业绩是支撑

一般来说，敢于发布员工持股计划的公司，对于自身的业绩还是有一定信心的。

财富证券研报显示，从2016年发布员工持股计划预案的标的的财务状况来看，很近3年营业总收入复合增速平均值和中位值分别为19.45%、14.26%，显著高于A股平均内蒙古癫痫病医院排名值13.93%和中位值8.72%；很近3年净利润复合增速平均值和中位值分别为36.57%、21.57%，显著高于A股平均值-10.42%和中位值7.25%。

如果已经发布了员工持股计划且业绩良好的个股，股价倒挂仍然严重，那么这种情况值得关注。

据《每日经济新闻》记者统计，今年二季度以来，共有11家公司的员工持股计划实施完成并进入锁定期，分别为凯迪生态、八菱科技、兆新股份、乾照光电、隆鑫通用、榕基软件、康力电梯、泰格医药、克明面业、刚泰控股和双杰电气。而从今年一季报披露的情况来看，不少公司归属于母公司的净利润出现同比增长，且增幅不小。

比如乾照陕西治疗癫痫专业医院光电一季度实现净利润4157.30万元，同比增长7598.90%；榕基软件实现净利润0.11亿元，同比增长66.43%。

传统行业也有表现不错的个股。比如凯迪生态一季度净利润过亿元，同比增长11.28%，而电力行业利润普遍下滑；康力电梯一季度盈利1.22亿元，同比增长30.57%。